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创业公司的新上市平台可能会在8月份上线

考虑到初创公司在印度上市所面临的一连串障碍,市场监管机构印度证券交易委员会(SEBI)预计将形成监管框架,为新一代公司建立另一个融资平台。 在SEBI于6月23日举行的董事会会议之后,对于科技创业公司放宽规范的框架的最终形态将是众所周知的。据消息人士透露,在董事会制裁批准并发布政府通知之后的指导方针后,新的交易所预计将在到8月生效。

这一切始于去年12月的第三周,当时印度证券交易委员会(SEBI)主席英国辛哈将他的董事会成员团队带到班加罗尔进行罕见的会议。 该团队与八位初创公司创始人和一些投资者坐在一起,了解创业公司在印度上市所面临的问题。

InMobi的首席财务官Manish Dugar,Ezetap Mobile的高级副总裁Byas Nambisan,Exotel的联合创始人Shivakumar Ganesan,Aditya Sanghi的联合创始人,Hotelogix的联合创始人,Bikash Barai联合创始人iViz Security,Pratyush Prasanna,当时的副总裁Payhm,QuickHeal的首席财务官Rajesh Ghonasgi和Deck.in的联合创始人Sumanth Raghavendra代表创业公司参加了由Mohandas Pai代表的技术产品行业智库iSPIRT(印度软件产品行业圆桌会议)发起的会议。讨论。

创始人,高级管理人员和投资者指出,初创公司的成功经常最终将总部迁往其他国家。 印度早期公司缺乏可转换股权的规定和税收障碍促使创业公司在新加坡或美国注册。 据iSPIRT称,在2014年,54%的印度创业公司筹集了A系列资金,将其住所迁至新加坡,预计今年将达到75%左右。

未来,这可能会成为印度经济的更大损失。 例如,当电子商务主要Flipkart列出 - 它计划在不远的将来推出首次公开募股 - 它将为新加坡或纽约的投资者而不是印度投资者创造价值。 Flipkart住在新加坡,印度法律不允许外国公司在国内交易所上市。

“我们告诉SEBI领导层,调整现有法律只会导致次优结果,”联合创始人iSPIRT的Sharad Sharma告诉VCCircle。

SEBI迅速做出了回应。 在三个月内,它了一份讨论文件,以简化在印度上市技术初创公司的规范。 然后,除了继续与iSPIRT由IDG Ventures的Sudhir Sethi领导的七人“印度名单”团队合作之外,它还与其他利益相关者(如证券交易所和投资银行家)进行了接触。

SEBI必须解决许多问题。 目前的上市规范规定,公司应在启动首次公开募股之前报告三年的盈利能力。 对于早期技术公司来说,这是不太可能的,因为他们投入所有资源来购买未来的增长。

为了保护零售投资者和贷方,IPO规则要求发起人持有20%的最低股权,并将其股权持有三年锁定。

“虽然传统公司是推动者驱动的,但初创公司是由创始人驱动的。 他们有时可能退出并开始另一次冒险。 因此,三年锁定期不适合他们,“Khaitan&Co律师事务所的合伙人Sanjay Khan表示,他也是iSPIRT”印度名单“团队的成员。

拟议的框架旨在取消三年盈利能力等条款,并为发起人减少持股限制和三年锁定。

牢记早期公司的首次公开募股仍然存在散户投资者参与的风险,有人建议将最低申请量保持在10万卢比。 由于只有那些购买价值10万卢比或以上(可能是知情投资者)股票的人才能参与,监管机构无需担心保护零售投资者。 据消息人士称,最终可能降至5万卢比。

首次公开募股后,对于在拟议平台上市的公司,预计发起人的锁定期将缩短至六个月。

拟议的框架还旨在确保监管机构对浮动首次公开募股的科技创业公司的价格发现产生较小的干扰。

“我们将有一个全新的交易所,一些与纳斯达克一样好的创业公司,”夏尔马说。

SEBI董事会应该在6月23日的会议上给予新交易所最终批准。发送给SEBI发言人寻求进一步细节的邮件没有引起回应。

据消息人士透露,BSE和NSE都热衷于启动新的交易所,而后者已经与印度创业生态系统中的各种利益相关者进行了初步讨论。 两个交易所的发言人都没有回复发送给他们的电子邮件。 这两个交易所已经有了单独的平台,可以在中国上市中小企业。

出现的一个问题是印度科技创业公司是否需要依靠公开上市来通过PE / VC投资者如此强劲的资本流入来筹集资金。 “初创公司上市更多的是为投资者提供便利,而不是筹集资金,”夏尔马说。 由于风险投资和私募股权投资通常投资五到七年,退出和流动性的来源对于新兴的创业生态系统非常重要。

预计第一年在拟议平台上至少会有几个列表。

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